2017年膏药贴牌代加工厂家行业研究报告

日前，康迪药械膏药OEM代加工发布了《2017年中国膏药贴牌代加工行业投资研究报告》，阐述中国膏药OEM厂家改革背景及中国膏药贴牌厂家行业发展现状，并分析膏药OEM厂家行业的VC/PE投资、并购及IPO情况，最后提出中国膏药代加工厂家行业的5大投资机会。那么，到底是哪5大投资机会？

VC/PE参与膏药代加工投资活跃度高，膏药贴牌行业迎来爆发增长

近年来进行膏药代加工行业投资的机构数量增加迅速，集中投资膏药贴牌代加工行业有九鼎投资、高特佳、元禾控股等一系列机构。2016年进行医投资的机构数量是226家，是2010年参与膏药代加工厂家投资机构数量投资的2倍多。2010-2016年中国股权投资市场膏药代加工行业大体是上升趋势，案例数平均增长率达33.7%，投资金额平均增长率更是高达89.0%，尤其是2015年和2016年，膏药OEM行业股权投资增加迅速。2015年投资案例数有239起，同比上升159.8%，投资金额高达233.12亿元人民币，是2010年投资金额的3倍，2016年延续了2015年的态势。2011年中国股权投资市场对膏药贴牌行业的投资金额高达237.74亿元人民币，占整年膏药厂家行业的91.1%,这是由于KKR投资苏州胶囊一案。KKR以24.00亿美元的高价收购了苏州胶囊，这一投资案例金额占年膏药代加工行业的63.7%，因此拉升了2011年膏药代加工行业的整体的投资总金额。

膏药贴牌OEM备受资本青睐，河南膏药代加工企业集中获得投资

2016年膏药代加工行业细分领域投资中，生物制药占比最高，投资案例数有64起，占比29.2%；投资金额47.21亿元人民币，占比20.3%；由于生物技术的发展，抗体偶联技术的成熟，CRO公司的发展，大大缩短了生物制药的研发周期，生物制药高速发展。其次是化学药品制剂制造业，投资案例数和投资金额占比分别是25.1%和16.1%。

2017中国膏药代加工行业投资机会？从投资地域看，2016年江苏省膏药代加工企业获得投资最多，共发生38起投资案例，占比17.4%，投资金额高达55.37亿元人民币，占比23.8%；其次是上海，共发生37笔投资案例，投资金额是28.62亿元人民币。

膏药代加工企业上市受政策影响波动较大，超一半膏药代加工企业上背后有VC/PE支持

根据康迪统计显示，2010-2016年期间，中国膏药代加工企业共有95家上市，融资金额高达1,227.86亿元，同时超过一半的膏药代加工上市企业背后均有VC/PE支持。2010年世界经济稳定复苏，IPO创业板开闸，大量药企成功上市，因此该年上市膏药代加工企业最多，有25家膏药代加工企业在海内外上市。

膏药代加工上市企业投资回报丰厚，平均账面回报倍数高达6倍

根据康迪膏药代加工厂家统计显示，2010-2016年期间，中国膏药代加工企业共发生129笔IPO退出，其中2016年退出案例数最多，有50笔之多，在此期间，中国膏药代加工企业IPO平均账面回报倍数是6.23。由于2010年创业板开闸，大量膏药代加工企业登陆创业板，该年投资回报倍数也最高，达到20.60倍。

结语：

膏药代加工行业作为一个与居民生活关联密切的行业，市场规模十分广阔，另外其技术密集型特点，技术壁垒很强，是VC/PE机构很好的投资标的。随着精准膏药加工工程技术的成熟应用，膏药在未来将具有很大的发展空间；两票制和阳光采购政策的实施，也为膏药代加工外包公司(OEM、CSO等)提供发展机遇；中膏药代加工也在政策的扶持下，迎来发展黄金期。在医疗改革的背景下，我国膏药代加工产业的发展正步入规范的快车道。